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Asset Allocation

teoria 3

Hace un poco más de medio siglo, los inversionistas tenían métodos que resultaban ser crudos, indisciplinados, meramente intuitivos y ampliamente imprecisos, además de tener una vaga noción sobre el riesgo tomado.

Los avances computacionales y la sofisticación de la matemática utilizada en la investigación financiera, han ayudado a proveer una metodología más robusta y disciplinada al momento de gestionar un portafolio de activos.

El objetivo proveer una descripción detallada de los elementos relevantes a considerar al momento de invertir y mostrar las herramientas de la administración de portafolio contemporánea.

Los tópicos a tocar son una combinación entre una recopilación de prácticas que sigue la industria de inversiones mundial y la investigación académica reciente.

portafolio

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE UN PORTAFOLIO

 La primera tarea del diseño de un portafolio es dejar en claro los objetivos de inversión que persigue el cliente (inversionista).
 Estos objetivos entregan como resultado los niveles de riesgo y retorno que compondrán el portafolio.
 Dichas restricciones pueden ser impuestas por requerimiento internos y/o externos.
administracion

POLÍTICA DE INVERSIONES

 Después de identificar los objetivos y restricciones se crea una Política de Inversiones.
 Se trata de un documento que sirve para gobernar todas las decisiones de inversión que se tomen en el portafolio
 Dichas restricciones pueden ser impuestas por requerimiento internos y/o externos
 Contenido usual:
Deber y Responsabilidades de las partes involucradas.
Declaración de objetivos y restricciones.
Métrica con que la que se medirá el desempeño del fondo.
Estrategias y estilos de inversión.

ANALIZANDO EL MERCADO DE CAPITALES

Expectativas sobre el futuro comportamiento de las clases de activos o expectativas macroeconómicas.

STRATEGIC ASSET ALLOCATION

Determinación de los pesos (ponderaciones) que cada clase de activo tendrá en el portafolio

RESTRICCIONES LIQUIDEZ
 Un requerimiento de liquidez es la necesidad de caja por sobre las contribuciones que pueda estar recibiendo el fondo.
 A la pérdida económica provocada por la venta de activos poco líquidos, para hacer frente a requerimiento de caja, se le denomina riesgo de liquidez.
 Depende de los activos que se elijan en el portafolio.
HORIZONTE TEMPORAL
 El horizonte debe estar alineado con los objetivos de inversión → Corto, mediano, largo plazo.
 Lo óptimo es contar con inversiones de todo tipo, para diversificar por ejemplo, riesgos de liquidez o de flujo de caja.
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OBJETIVOS
RIESGO

RIESGO

 

  Ésta variable se puede medir de forma absoluta (volatilidad) o relativa (tracking error).
  El límite va a depender de cuanto riesgo pueda tolerar el inversionistas, lo que será función de su capacidad para tomar riesgo y su voluntad de hacerlo.
RETORNO

RETORNO

 

 El objetivo de retorno debe ser consistente con el objetivo de riesgo.
 La medida usual es el retorno total (cambio en capital). Puede estar definido en términos nominales o reales.

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Nos preocupamos de la salud financiera de la sociedad mediante la educación y la aplicación de los conocimientos en mercado de capitales. Actuamos como un intermediario entre el cliente una amplia gama de vehículos de inversión y servicios financieros dirigidas a personas naturales e instituciones.

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