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Behavioral Finance

teoria 1

Las finanzas conductuales son un campo de las finanzas que propone teorías basadas en la psicología, neurociencia y economía para explicar las anomalías del mercado de valores.

Se supone que la estructura de información y las características de los participantes en el mercado influyen en las decisiones de inversión de los individuos, así como en los resultados del mercado.

Más específicamente, se estudian diferentes sesgos psicológicos que poseen los seres humanos. Estos sesgos, o atajos mentales, conducen a decisiones de inversión irracionales.

Esta comprensión, a nivel colectivo, da una explicación más clara de por qué se producen burbujas y pánicos.

Además, los inversionistas individuales así como también los portfolio manager tienen un interés en comprender la teoría de finanzas conductuales, no sólo para capitalizar las fluctuaciones de los mercados bursátiles y de acciones, sino también para ser más conscientes de su propio proceso de toma de decisiones.

DECISIONES DE AHORRO E INVERSIÓN SUB-ÓPTIMA

 Errores Cognitivos por falta de Educación y/o Conocimiento
 Preferencia por lo conocido.
 Falta de Autocontrol → Efecto Disposición → dejar correr pérdidas y cortar las ganancias antes de tiempo.
 Anclaje → No ajustar creencias en base a nueva información.
 Sesgo de Extrapolación → Pensar que el pasado se replicará en el futuro.
 Sesgo de Disponibilidad → Sobre ponderar información fácilmente accesible      (Medios de comunicación, recomendaciones de amigos inexpertos, etc.).
 Racionalidad → Al recibir nueva información, el inversionista     ajusta sus creencias en base a ciertas variables relevantes           (Estadísticas, Macroeconómicas, Tendenciales).
problemas

PROBLEMAS

AVERSIÓN A LAS PERDIDAS

  Las personas valoran 2.5 veces más las pérdidas que las ganancias → Irracional.
  Subinversión en Activos Riesgosos.
  Comprar “pobreza” en el futuro.
  Aspirar a menores retornos por miedo a correr riesgos y la falta de entendimiento de estos.

AVERSIÓN A LA AMBIGÜEDAD 

   No nos gusta la ambigüedad → Incertidumbre respecto a la distribución de probabilidades.
  Preferencia por lo familiar → Tomar decisiones basadas en heurística (atajo a los procesos mentales activos).
  Decisiones en base a → lo que nos dicen, lo que escuchamos, modelos populares, dichos en la televisión, artículos de revistas, recomendaciones generales sin previo análisis.

ARTÍCULOS RELEVANTES

kahneman

Daniel Kahneman

We make Bad Decisions about Money

(and what we can do about it)

Framing → Analizar las inversiones desde una perspectiva amplia, fijándose en variables relevantes.

 Mental Accounting → Dejar de ver cada activo como una inversión individual sino que como un portafolio.

 Numeracy → Comprender herramientas matemáticas, interés compuesto, tasas, flujo de caja, etc.

 Emotions → Evitar tomar decisiones en base a pequeñas pérdidas y ganancias, mantener disciplina.

Richard Thaler blanco

 Richard Thaler

Your Mind and Your Money

 

 Key reasons that people make the wrong investment decisions.

 Decisiones son complejas.

 Las emociones sobrepasan el pensamiento racional.

 Las personas tienden a “invertir en lo que saben” → Contrario a Diversificar.

 Venta de productos complejos a inversionistas poco calificados.

 Falta de incentivos para ahorro e inversión.

 Choice Architecture → Diseño de plataforma que faciliten el proceso de las decisiones financieras de las personas.

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Nos preocupamos de la salud financiera de la sociedad mediante la educación y la aplicación de los conocimientos en mercado de capitales. Actuamos como un intermediario entre el cliente una amplia gama de vehículos de inversión y servicios financieros dirigidas a personas naturales e instituciones.

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