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Intermediación Financiera

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El tópico trata sobre el rol que juegan los intermediarios en la canalización de los recursos financieros hacia la economía real.

Se busca entender los incentivos que enfrentan los distintos intermediarios financieros (bancos, administradoras de fondos y aseguradoras, entre otros) así como su rol en el mercado de capitales.

El objetivo es entender los problemas involucrados en toda transacción financiera, la forma en que los intermediarios pueden limitar dichos problemas, y los instrumentos que estos utilizan.

Abordaremos el rol de los intermediarios en el desarrollo financiero y los argumentos que motivan la regulación financiera.

acciones

MERCADO DE CAPITALES

 Lugar donde se realizan las transacciones financieras → Se intercambian flujos entre los distintos agentes, estos poseen dos dimensiones básicas.

 

– Temporalidad → Ocurren en un determinado momento del tiempo para satisfacer necesidad de consumo.
– Riesgo → Ocurren bajo ciertas circunstancias o estados de la naturaleza.

 

 

 Dichas transacciones están expuestas a problemas de información (Asimetrías de Información)

 

– Selección Adversa → Incertidumbre con respecto a las cualidades de la contraparte (Liquidez, Solvencia, Características).
– Riesgo Moral → Posible comportamiento oportunista una vez obtenido el financiamiento (Mala asignación de recursos).

 

 El rol del intermediario es aliviar estos problemas de información y facilitar dichas transacciones.
“Tener un buen desempeño lleva a una mejora de la percepción del mercado sobre la habilidad del administrador. Este cambio de reputación dependerá de las creencias actuales, siendo más objetiva cuando existe una clara idea de la existencia de habilidad. Una mejor reputación llevará a poder cobrar comisiones más altas y administrar más activos a futuro”
TENDENCIAS

AGENTES DE MERCADO

 Los agentes difieren en varias dimensiones, lo que da origen a potenciales ganancias de intercambio.
 Las características de los flujos que poseen/necesitan (Liquidez. Horizonte Temporal).
 Sus preferencias (Aversión al riesgo, Tasa de Descuento).
 Sus creencias (Probabilidades asignadas a los distintos eventos).

ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN

 Selección Adversa: asimetría de información que ocasiona una selección adversa de la contraparte antes de realizar la transacción.

Ejemplo: Un proyecto a financiar puede ser malo, o muy riesgoso, o el emprendedor puede no ser de fiar, o no tener la habilidad necesaria para desarrollarlo. Sin embargo, quien saber mejor sobre estas características es quien tuvo la idea y la desarrollará, no el que financia el proyecto, es por esto que se necesita comprender a cabalidad las características relevantes de la inversión, antes de hacerla

 Riesgo Moral: asimetría de información que motiva comportamiento oportunista después de realizar la transacción, respecto de las acciones de la contraparte.

Ejemplo: Una vez obtenido el financiamiento, el emprendedor podría no dedicar toda la energía y tiempo necesario para garantizar el  éxito del proyecto, o podría gastar en beneficios personales, o simplemente decir que no queda dinero para pagar al financista. Debido a estos problemas, es necesario contar con sistemas de monitoreo y acceso continuo a la información para mantener un control del portafolio de inversiones y poder tomar decisiones informadas

IFE GROUP

Nos preocupamos de la salud financiera de la sociedad mediante la educación y la aplicación de los conocimientos en mercado de capitales. Actuamos como un intermediario entre el cliente una amplia gama de vehículos de inversión y servicios financieros dirigidas a personas naturales e instituciones.

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